分析2021年钢材市场整体走势

疫情发生后全球央行普遍实行大规模货币宽松政策，导致商品价格普遍性上涨。21年，在经济未恢复前，大概率延续货币宽松政策。

2020年我国生铁产量增8.8%，粗钢产量增6%，粗钢内需增10%；螺纹钢产量增6%，内需同比增6%附近，板材系产量增8.3%，内需同比增10.7%。由于粗钢产量和内需有4%的缺口，导致今年钢材净出口状态出现罕见逆转，出现持续几个月净进口状态。分项看，主要是钢坯和板材进口增量较大，这一趋势在10月份以后随着海外需求复苏又出现逆转，出口窗口打开。

20年板材需求较螺纹需求高4个百分点，6月份开始持续呈现板强螺弱局面。由于地产虽然弱于19年，但是比我们估计的还要强，同时制造业周期可能刚刚复苏，所以21年比较确定的是粗钢总需求仍然正增长。

据天风期货统计，20年高炉净减少2000万吨，但是生铁产量增幅明显，我们认为原因是，一，疫情期间环保较松，完全抵消了高炉减量，二，高炉停产退出主要发生在下半年。

21年高炉净投产4200万吨年产能，产能增速4%。如果福建钢材市场的环保政策不能严格执行，钢厂利润很难超过20年水平。如果工信部要求21年粗钢产量下降能实现，21年钢厂利润会突破20年水平。

21年华南地区高炉投放增量明显，未来南北价差会可能会低于历史值。

我们统计19年和20年高炉产能净减量是956和2300万吨，而21年新增4200万吨，按我国高炉10亿吨产能估算，21年高炉产能增4%。此三年对应高炉座数变化分别是降22座，降64座，增9座。21年，总体产能增幅明显，高达4200万吨，21年只要有高炉变化的省份几乎都是净增加。